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长江证券:维持宝丰能源“买入”评级 聚烯烃价
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摘要:智通财经APP获悉,长江证券发布研报称,宝丰能源(600989.SH) ) 作为国内产业集群发展的煤基多联产循环经济企业,随着新项目的陆续投产,预计21-23年EPS为1.02/1.21/1.52元,对应收盘价
智通财经APP获悉,长江证券发布研报称,宝丰能源(600989.SH) ) 作为国内产业集群发展的煤基多联产循环经济企业,随着新项目的陆续投产,预计21-23年EPS为1.02/1.21/1.52元,对应收盘价PE 8月10日21日为16.3X/13.8X/10.9X,维持“买入”评级。
事件:公司披露2021年中报,实现营业收入104.7亿元,同比增长39.2%;实现归属于母公司的净利润37.3亿元,同比增长78.5%;经营活动产生的现金流量净额35.2亿元,同比增长36.9%。其中,公司二季度实现归属于母公司的净利润20.1亿元,同比大幅增长57.9%。
长江证券主要观点如下:
聚烯烃价格涨幅明显加大,烯烃产品分化程度加大,烯烃板块盈利能力增强已显着改善。
2021年二季度受油价中央上调影响,公司聚乙烯、聚丙烯销售价格分别为7239元/吨和7671元/吨,同比上涨26.8%和10%。年。同时,公司二期甲醇单耗持续优化至2.868吨/吨,为国内行业最佳水平。烯烃产品高端化、差异化、定制化更加突出,产品研发力度进一步加大。公司聚烯烃直销率为8.8%,较2020年提高5.1%。
焦炭价格继续处于高位,利润继续增长。
受淘汰落后产能和环保限产影响,2021Q2焦炭实现价格为1669元/吨,同比上涨60.1%,较上年同期略有下降。上个月。同时,公司焦炭产量116.1万吨,负荷达到116%,较2021Q1继续增加。
公司太阳能电解制氢及储能应用项目稳步推进。
公司单台产能1000标准立方米/小时的高效碱性电解槽制氢设备年产“绿色氢”2.4亿标准立方米、1.2亿标准立方米的“绿色氧气”。目前已投产10台,计划今年年底前建成投产。项目全面投产后,将替代原煤、燃料煤制氢、制氧,减少煤炭资源消耗约38万吨/年,减少二氧化碳排放约66万吨/年,减少5%化学装置的碳排放总量。 %,综合效益显着。
新项目不断推进,未来增长空间广阔。
300万吨/年煤焦多联产项目于2020年5月开工,首台焦炉预计2021年8月底冷态安装,整个项目预计投产2021年底运营; 50万吨/年煤制烯烃和50万吨/年C2-C5综合利用制烯烃已于2020年8月开工建设,甲醇和烯烃项目计划2022年底建成,25万吨/年EVA装置将于2023年建成投产; 400万吨/年煤制烯烃项目已取得相关预批文件。根据审批部门的要求,在项目环评报告中增加了碳减排专章,并报送审核。公司将继续加快环评审批。从长远来看,随着公司项目陆续投产,增长空间巨大。
风险提示:国际油价大幅下跌;该项目的进展没有达到预期。
文章来源:乐居财经
文章来源:《长江丛刊》 网址: http://www.cjckzzs.cn/zonghexinwen/2021/0813/1409.html